沪深300指数到明年年底的潜在回报预计为12%

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高盛预计,沪深300指数到明年年底会到5500点,潜在回报大概为12%。建议重点关注汽车、消费品、传媒、电商、半导体五大板块。

“我们维持对A股市场高配的建议,预计2022年A股估值会有明显回升。”在11月24日举行的高盛2022中国宏观经济展望及资本市场动态媒体会上,高盛首席中国股票策略师刘劲津这样表示。

对于明年的全球股票市场表现,高盛预测,各主要市场回报率在10%上下,主要受盈利水平推动,随着多国货币政策回归正常化,预计估值变动不会太大。

“在全球大类资产配置方面,我们仍高配股票,同时看好大宗商品,对于债券和企业债比较谨慎,整体方向上,对风险资产比较看好。”刘劲津表示。

刘劲津认为,明年的股票估值会从当前的较低水平出现显著回升,高盛看好这一估值变化。

“特别是海外中概股,大幅回调之后会进入下一阶段,我们称为‘希望’的阶段。该阶段的特点是股票回报不错,但是推动力并非盈利增长,而是估值提升。我们认为,可能在未来一年,中国市场会进入这个‘希望’的阶段。”刘劲津说。

为什么估值会提升?在刘劲津看来,首先,从政策的角度来看,高盛判断宏观政策与今年相比会小幅宽松,边际宽松的政策环境有利于股票的估值。其次,2022年将是冬奥会举办等重大时间节点。第三,监管政策预期将更有透明度,导致互联网板块估值会从比较低的水平回到平均的水平,出现边际利好。

刘劲津进一步表示,从指数回报分析,目前A股沪深300指数已突破4900点,预计到明年年底会到5500点,潜在回报大概为12%。

板块配置方面,刘劲津建议重点关注汽车、消费品、传媒、电商、半导体五大板块。

主题策略方面,刘劲津表示,目前高盛在股票市场为客户推荐的策略是,看好“成长”,寻找增长机会,尤其是与政策挂钩的领域,例如“共同富裕”。

“共同富裕是很大的题目,我们在股票市场里寻找到四个比较重要的投资方向,大宗消费、科技创新、新能源、国企改革。”刘劲津说。为此,高盛构建了一套包含50只股票的投资组合,标的主要来自A股和港股。

在媒体会上,高盛首席中国经济学家闪辉还表示,高盛预计2022年全球GDP可能增长4.5%,仍将实现较为强劲的经济增长。

此外,高盛对美联储加息时点的预测是2022年7月,然后在2022年11月进行第2次加息,此后每年加息2次。

“可能经济增长的步伐会稍微放慢一些,但是经济增长结构更好。”谈到中国,闪辉表示对明年的判断是,经济有下行压力,政策有所放松,但是不像2015年或者2020年初,与今年相比稍有放松。

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