危机重现:看空押注再次主导美股ETF市场

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市场认为,这是信心瓦解的最新迹象。有分析指出,即便在2020年3月疫情爆发期间,市场主要的操作也是逢低买入,而非买入大量杠杆看跌ETF。

2008年美股市场崩盘即将重演?

今年以来,美国股市节节下挫。但是,至今似乎还没有跌到底。

据媒体统计,目前,规模达到6.2万亿美元的美股ETF 市场似乎正在向市场释放出一个不祥的信号。

目前,做空美股的看跌ETF,其规模迅速扩大,增长速度为2008年金融危机以来最快。更值得注意的是,这些投资者买入大量杠杆看跌ETF,可见对美股未来的悲观。

例如,看跌ETF和看涨ETF差距最大的是ProShares UltraPro Short QQQ(代码 SQQQ),其资产上周创下41亿美元的历史新高。与此同时,看涨的ETF ProShares UltraPro QQQ (TQQQ) 的资金跌至一年多来的最低点。

市场认为,这是信心瓦解的最新迹象。市场有分析指出,即便在2020年3月疫情爆发期间,市场主要的操作也是逢低买入,而非买入杠杆看跌ETF。

上周,美联储加息75个基点,为当前的美股熊市添了一把火。越来越多的投资者把资金转向了看跌ETF,而不是相信“逢低买入”。

哪怕美国国债,也难以提供避险功能

日本瑞穗银行的全球宏观策略交易主管Peter Chatwell认为:

如今,看跌ETF越来越受欢迎并获得资金流入是有道理的。在利率上行的环境中,投资者的投资组合很难避险,哪怕是国债等传统避险资产。

通常来说,在市场下行的环境下,固定收益产品表现出色,从而抵消股票下跌带来的损失。

但是,政策不断收紧的前景和持续上升的通胀,以及近在眼前的衰退,正在压垮股票和债券。

华尔街警告:美股还没跌到头

本周,摩根士丹利Michael Wilson团队在一份报告中写道,尽管今年美国股市的暴跌使其价格相对更加“合理”,但标普500指数需要再下跌15%至20%、大约至3000点左右,市场才能完全反映出经济萎缩的规模。

高盛认为,股价只是反映了经济“温和衰退”的情况,“这让他们面临着预期进一步恶化的风险”。

德国贝伦贝格银行 Berenberg 的分析师们周二也表示,

在经济衰退的预期下,企业盈利评级下调才刚刚开始,现在就断言股市触底还为时过早。

最近几周,投资者对风险资产的信心逐渐恶化,因为通胀失控和美联储的强硬态度令市场担心经济将长期萎缩。

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