加速逃离,海外投资者抛售日本国债规模创纪录

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投资者因怀疑日本央行是否有能力在全球利率飙升之际,遏制住日债收益率的涨势,疯狂抛售日本国债。截至6月17日当周,海外投资者卖出的日本债券规模达到了4.8万亿日元(约合353亿美元)。

日本财务省周四公布的数据显示,海外投资者上周抛售的日本国债规模创纪录,因对于日本央行是否有能力在全球利率飙升之际,遏制住日债收益率的涨势,人们越来越持怀疑态度。

截至6月17日当周,海外投资者卖出的日本债券规模达到了4.8万亿日元(约合353亿美元),创有史以来最高记录。

在上周五日本央行的利率决议之前,市场对日本国债的看跌情绪就已升温,交易员们纷纷押注日本央行将被迫调整其收益率曲线控制政策。然而,日本央行上周五却没有理会外界的批评,在日债和日元面临重压的背景下,仍坚持维持超常规的宽松利率。

据媒体,星展银行固定收益策略师Eugene Leow表示,资金外流很可能是由于日本央行决议之前的许多市场猜测。期货市场也面临相当大的压力。Leow说:“我们的指标显示,日本央行还没到需要调整收益率曲线控制政策的那一步。不过,在临近下次日本央行决议的时候,市场可能会再次猜测。”

目前,在其他主要央行纷纷加息以遏制高通胀之际,日本央行却一直反对政策正常化。日本央行仍坚持认为经济需要支持,日本的通胀需要更强劲的工资增长才能稳定下来,从而实现政策转变。

日本央行“殊死一搏”

根据业内整理的数据,为了遏制投机空头,上周日本央行一举购买了规模高达10.9万亿日元(约合808亿美元)的日本国债,单周购买额创下历史最高水平。这也意味着日本央行在过去一周购买国债的规模,相当于美联储疫情救市期间一个月的国债购买总额(美联储当时每月购买800亿美元国债)。

据媒体,有业内人士的估算,日本央行如今可能已经把将近一半的日本国债收入囊中——这一比例已经达到49.2%。此前没有任何国家央行的购债规模达到这一比例,这意味着日本央行已经成为了日债市场里的绝对力量。

从资产负债表的情况看,日本央行资产负债表占GDP的比重已高达137%,超越了上周刚刚宣布加息的瑞士央行,在主要央行中独占鳌头。

据媒体,德意志银行策略师George Saravelos本月早些时候曾表示,日本央行如此极端规模的印钞行动,正在令日元和日本金融市场失去基于基本面的估值锚点。由于收益率曲线控制政策,全球通胀越高,日本央行就不得不印更多的现金。但宽松政策越加速,当通胀悬崖逼近时,就越有必要用力踩刹车,这就会变得更为危险。

不过也有交易员将焦点放在了本周四发行的20年期国债,一些人认为这是市场的试金石。拍卖结果比许多投资者担忧的要好,债券收益率也有所下降。此次出售的投标补全率高于今年早些时候的水平。

东京三井住友银行日兴证券公司的策略师Ataru Okumura表示:“由于拍卖前的强烈谨慎感,人们松了一口气。期货功能已恢复到较高水平,但交易量较低,而且如果美国长期利率上升,期货可能再次面临压力。”r

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