龙头三季报增超3倍,被“热炒”的电子雷管放业绩了?

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9月22日,民爆板块大涨,凯龙股份、高争民爆涨停,南岭民爆、壶化股份、广东宏大等纷纷冲高。

消息面上,9月21日晚间,凯龙股份发布业绩预告,预计2022年前三季度归母净利1.4亿元-1.65亿元,同比增长334%-412%主要原因系民爆器材、硝酸铵等销量同比上升。

电子雷管行业正迎来爆发期

说到民爆,就不得不提之前被市场关注电子雷管。

东亚前海证券研报指出,需求端,下半年为民爆行业的传统需求旺季,供给端,自8月起除电子雷管外的普通工业雷管全面停售,而电子雷管产能置换尚未完成,供需错配或将催化民爆行情。

按照《民用民爆物品行业“十四五”发展规划》,到2022年6月,将停止生产普通工业雷管,全面推广使用数码电子雷管。

此外,公安部、工信部此前发布“关于贯彻执行《工业电子雷管信息管理通则》有关事项的通知”,也要求大力推广应用电子雷管,确保实现2022年电子雷管全面使用的目标。

资料显示,电子雷管从根本上解决了雷管在生产、流通、使用、管理过程中的安全问题,广泛适用于各种复杂环境的爆破工程。

相比传统雷管,电子雷管具有无法比拟的安全性和管控功能,其安全系数高、管理环节方便、社会危害系数低,可实现火工品的闭合管理,更适应当前爆破行业发展趋势。

市场空间方面,据民爆第一资讯数据显示,2020年电子雷管产量为1.17亿发,较2019年的0.60亿发实现大幅增长,占工业雷管总产量12.24%。方正证券表示,随着有关政策落实,未来数码电子雷管市场空间有望大幅提升。

光大证券预计市场传统雷管每年用量约10-12亿发,假设未来电子雷管100%渗透,按均价15元计算,电子雷管市场空间将达到150-180亿元。

行业格局整合风已起

民爆行业,被称为隐形的国民经济基石,素有“能源工业的能源,基础工业的基础”的称号,从大类上区分,民爆行业基本可分为民爆物品和爆破服务。

民爆行业主要产品有工业炸药、工业雷管、工业导爆索等多个品种,产品广泛应用于煤炭、金属、非金属等矿山开采,公路、铁路、水利等基础设施建设。其中煤炭、金属和非金属矿山的开采三类共占民爆产品销售总量的70%以上。

我国民爆行业长期以来存在着"小、低、散"的生产局面,产业集中度低,在煤炭矿山等行业加速产能退出、环保整治越来越严的大背景下,民爆行业一度进入需求增速放缓期、过剩产能消化期、结构调整深化期“三期并存”发展阶段。

但近年来,随着国家加快民爆行业整合出清的大背景下,行业正发生巨变。

首先,集中度方面,2020年我国民爆行业CR15已提升至59.50%,竞争格局愈发清晰,产能向头部企业进一步集中。

其次,民爆行业研发与安全投入持续提升,智能化与安全化转型加速。

此外,据东亚前海证券,民爆市场国内外增量空间广阔。

国内方面,2020年煤炭仍为我国第一能源来源,占比56.80%,方向上,煤矿建设进一步向富矿区集中,因此民爆需求有明显的区域特征。国外方面,“一带一路”背景下,我国民爆企业出海加速,加速开拓国外民爆市场的企业将充分享受红利。

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